Real Estate Data Hub #13

NET YIELD 2025

Città

Prime yield

Milano

5,20 5,50 5,40 5,40 5,20 5,50 6,50

Roma

Bologna Verona Torino Firenze Napoli

Fonte: Dati di mercato.

2 Analisi della domanda: take up e transazioni Il 2025 ha registrato un assorbimento complessivo di spazi (take-up) pari a 2,3 mln di mq, un dato in linea con la media quinquennale e in crescita rispetto ai 2,25 mln del 2024. La domanda è stata sostenuta principalmente dagli operatori 3PL (Third Party Logistics), che nel 78% dei casi manifestano l’intenzione di espandere la propria impronta logistica nel corso del 2026.

Techbau Portfolio (313.000 mq per 257mln di euro) e il Project Zephyr di Blackstone (242.000 mq per 202 mln di euro). Il mercato ha, infatti, visto il ritorno prepotente delle transazioni di grande scala (> 50.000 mq), trainate dai settori Fashion e GDO. Nel quarto trimestre del 2025, sono state registrate cinque grandi operazioni, tra cui un pre-lease BTS (Built-to Suit) di 81.000 mq ad Alessandria e una nuova locazione di 71.000 mq a Chiari (BS).

Le transazioni di portafoglio hanno rappresentato circa il 60% dei volumi nei primi nove mesi dell’anno, evidenziando una preferenza per operazioni di scala che consentono una rapida penetrazione nel mercato italiano. Tra le operazioni più rilevanti del 2025 si segnalano il

Parametro

Valore 2025

Trend / Commento

Take-up Totale

2,3 mln di mq

+2,2% rispetto al 2024

Vacancy Rate

5,30%

In aumento; nuovi asset non ancora locati

0-8 mesi: 30% 8-12 mesi: 35% Oltre 12 mesi: 35%

In allungamento per la selettività

Durata Trattative

Tasso di Sconto

Tra 10% - 20%

Applicato nel 75% dei casi

La disponibilità di spazi di alta qualità (Grado A) registra una lieve variazione nel panorama nazionale. Il tasso di vacancy per i soli immobili di Classe A è infatti salito al 5,3%: questo incremento non è sintomo di una contrazione della domanda, ma è direttamente riconducibile all’immissione sul mercato di nuovi sviluppi di ultima generazione consegnati nel corso dell’ultimo periodo, ma non ancora locati. Si tratta, dunque, di un aumento tecnico

65 Outlook 2025 | Preview 2026