Real Estat DATA HUB - Analisi andamento mercato immobiliare 1° semestre 2023

LA PAROLA A...

LUCA CERATI Senior Asset Manager BNP Paribas REIM

Roma e soprattutto Milano, sono considerati i mercati principali dai maggiori investitori istituzionali.

Durante il primo semestre del 2023 abbiamo assistito ad una riduzione degli investimenti con un approccio “wait and see” da parte degli operatori del settore. L’incremento dell’infla zione e dei tassi di interesse ha promosso un atteggiamento più cautelativo. Quali sono le proiezioni per fine 2023 e inizio 2024? L’ulteriore aumento dei tassi di interesse, regi strati anche all’inizio del secondo semestre del 2023, ha orientato gli investitori verso prodot ti più liquidi, come ad esempio i titoli di Stato, generando un innalzamento dei tassi anche nel settore immobiliare. Il numero di transazioni registrate da inizio 2023 e le previsioni fino a fine anno sono influenzate dall’attuale contesto macroeconomico e fan no presagire una ripresa del mercato più len ta rispetto a quanto ipotizzato, con potenziale abbassamento dei tassi tra la fine del 2024 e l’inizio del 2025. Le compravendite registrate sono caratterizza te da rendimenti più alti rispetto alle previsioni degli operatori; per quanto riguarda le contro parti, si tratta di acquirenti che dispongono di liquidità, grazie a una raccolta sul mercato non influenzata dell’attuale contesto o, in minor parte, di società che decidono di acquistare gli immobili come utilizzatori finali. Un crescente interesse da parte degli inve stitori per soluzioni efficienti e sostenibili sta orientando la domanda e l’assorbimento di uffici ad alte prestazioni. Il rinnovamento de gli uffici in ottica ESG coinvolgerà i prodotti di maggior pregio o sarà applicato, a più ampio spettro, a tutti gli immobili sul mercato quale requisito necessario per rivolgersi al mercato degli investitori e delle locazioni? Lo scarso appetito da parte degli investitori isti tuzionali per gli uffici, in questo momento sto

rico, e la crescente richiesta di spazi sostenibili da parte dei conduttori, porta gli operatori alla ricerca di prodotti con forti fondamentali ESG. Nel caso di immobili di proprietà, gli operatori fa voriscono progetti di ristrutturazione più costosi che prevedono un riposizionamento degli asset, seguendo le direttive della sostenibilità. Quando si tratta invece di ricerca di nuovo pro dotto, gli investitori si focalizzano sempre più su immobili che presentano i fondamentali di soste nibilità. La scarsità di prodotto di questo genere, porta a un premio sul rendimento per chi possiede in portafoglio immobili con questo profilo, che sono caratterizzati da valori di mercato più alti, cano ni maggiori e tempi di assorbimento minori sul mercato delle locazioni, rispetto a prodotti com parabili senza queste caratteristiche. l focus sugli investimenti e le locazioni nel setto re direzionale è prevalentemente rivolto ai due mercati principali di Milano e Roma. Quali altri mercati rispetto ai principali sono attenzionati dagli investitori o, presumibilmente, potranno subire una crescita nei prossimi anni? Roma e soprattutto Milano, sono considerati i mercati principali dai maggiori investitori isti tuzionali. Volumi, trasparenza e disponibilità dei dati hanno da sempre polarizzato i capitali verso queste due città, che sono diventate punto di rife rimento anche per gli investitori stranieri. Altri mercati così detti secondari come ad esem pio Torino, Bologna e Firenze si sono confermati negli anni soprattutto grazie ad asset class alter native, rispetto alla componente direzionale, di ventando però traino anche per gli uffici stessi, e grazie alla presenza di sedi secondarie di alcune società corporate, tipicamente situate a Milano e Roma.

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