Real Estate Data Hub #12 | H1 2025

Entrando nel merito delle specifiche asset class possiamo osservare che:

LOGISTICA Il settore della logistica ha registrato una performance solida con un significativo aumento rispetto al primo semestre del 2024 (oltre il 60%). La domanda si concentra su spazi di Grado A, che hanno rappresentato la maggior parte del take-up. I canoni prime per i magazzini logistici sono in crescita a Roma e Milano. Con il completamento dei progetti in corso (e la riduzione della pipeline) si prevede una conseguente contrazione dell’offerta di spazi in questo segmento; i canoni prime sono attesi stabili o in crescita, seppur a un ritmo più lento, per le proprietà di alta qualità con credenziali di sostenibilità e posizioni strategiche. DIREZIONALE Per quanto riguarda il settore direzionale, il primo semestre è stato caratterizzato da una sostanziale cautela da parte degli investitori; si è inoltre registrato il calo delle dimensioni medie delle transazioni, con una preferenza verso spazi più piccoli che riflette la priorità delle aziende per la flessibilità e l’ottimizzazione dei costi. La domanda si è concentrata fortemente sul CBD e sulle aree centrali, dove la scarsità di spazi di alta qualità continua a spingere i canoni verso l’alto, con un aumento nell’H1 2025. Gli investitori privati sono rimasti attivi, mirando principalmente ad asset in posizioni centrali, mentre gli investitori istituzionali stanno tornando con un focus su posizioni prime e asset con potenzialità inespresse in termini di rendimento. RETAIL Il settore retail, con investimenti quasi raddoppiati rispetto a H1 2024, sta vivendo una trasformazione dinamica, con un focus crescente su ambienti esperienziali e strategie omnicanale. Nel primo semestre 2025 ha registrato un avvio positivo, con la migliore performance del settore dal 2019, e si posiziona come la prima asset class più performante. L’e-commerce, elemento di stimolo per la GDO, sta invece registrando un rallentamento in alcuni comparti del retail, spingendo i retailer a potenziare la loro presenza fisica con formati innovativi. Il mercato del lusso è rimasto resiliente, con tassi di sfitto prossimi allo zero nelle vie prime e significativi aumenti dei canoni. I prime rent nelle high street sono rimasti stabili nella maggior parte delle città. Per quanto riguarda i centri commerciali, i canoni prime sono in aumento rispetto al 2024, con crescente fiducia degli investitori per questa asset class; alcune transazioni importanti hanno riguardato gli outlet, che stanno contribuendo in modo rilevante alla crescita del settore. RICETTIVO Considerando i volumi investiti, il settore ricettivo ha avuto un’ottima performance, con una crescita significativa rispetto al primo semestre 2024. Le principali destinazioni turistiche hanno guidato l’attività, in particolare il segmento del lusso, con contributo del capitale internazionale di oltre la metà degli investimenti totali. Sono state registrate numerose nuove aperture di hotel, principalmente conversioni e rebranding, prevalentemente in fascia alta. La domanda internazionale rimane forte, sostenuta dai visitatori statunitensi e da un crescente afflusso dall’Asia.

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